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| '버냉키 쇼크'로 금융시장이 이틀째 흔들리고 있습니다. 20일에 이어 21일에도 주식, 원화, 채권이 모두 하락하는 '트리플 약세'가 이어졌습니다. 트리플 약세에 대해서는 오래전에 경제노트에서 다루긴했었지만, 다시 한번 간단히 정리하고 넘어가지요. 트리플 약세는 '주가하락 + 환율상승(원화가치 하락) + 금리상승(채권값 하락)'이 함께 일어나는 상황을 말합니다. 우리 금융시장이 이틀째 그랬습니다. 원인은 물론 미국.. |
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| 예병일 |
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2013-06-21 |
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| 미국의 연방준비제도이사회(FRB)는 '비밀의 사원(secret temple)'이라는 별명을 갖고 있습니다. 노출되는 것을 꺼리는 '비밀주의', 이것이 FRB의 모습이지요. 참고로 미국의 중앙은행인 FRB는 우리의 한국은행, 목표금리를 정하는 연방공개시장위원회(FOMC)는 우리의 금융통화위원회라고 생각하면 쉽습니다. 그들이 일하는 방식은 이렇습니다. FOMC가 회의에서 연방기금금리목표를 결정하면 바로 그 배경을 담은 설명자.. |
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| 예병일 |
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2011-03-25 |
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| 요즘 물가가 초미의 관심사입니다. 'MB물가'(이명박 대통령이 특별 물가관리 대상으로 지정한 52개 주요 생필품의 물가)가 지난 3년 동안 20% 이상 올랐다는 경실련의 발표자료도 나왔습니다. 2008~2010년 소비자물가지수는 11.75% 올랐는데 같은 기간 'MB물가'는 20.42%로 2배나 상승했다는 주장입니다. 주무부처인 기획재정부의 윤증현 장관이 이날 국회에서 "(물가에 대한) 책임을 물으신다.. |
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| 예병일 |
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2011-03-07 |
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| 오늘 경제노트에서는 금리와 환율의 관계에 대해 생각해보겠습니다. 금융통화위원회가 10월에도 시장의 예상과 달리 기준금리를 연 2.25%로 동결했는데, 그 배경에 환율이 있었기 때문입니다. 금통위는 14일 한국은행 기준금리를 연2.25%로 유지했지요. 기준금리가 7월에 2.25%로 인상된 이후 3개월째 동결된 겁니다. 사실 이번에도 시장에서는 금리인상을 예상하는 시각이 더 많았습니다. 소비자 물가가 전년 동월대비 3.. |
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| 예병일 |
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2010-10-13 |
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| '선제(先制. preemptive)성'... 많은 일에서 중요한 요소입니다. 하지만 중요한 만큼 어렵기도 합니다. 사전에 미리 어떤 조치, 행동을 취한다는 것은 정보와 판단은 물론 '고민'과 '용기'가 필요한 일이기 때문이지요. 그 선제조치가 정확했을 때는 효과가 극대화되지만, 나중에 판단이 틀린 것으로 밝혀질 경우 '과잉대응' 등 비난의 화살이 쏟아질 가능성도 있습니다. 반대로 일이 터진 뒤에 조치에 나서는 것은 상대적으로.. |
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| 예병일 |
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2010-04-30 |
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| 요즘 한국은행이 많은 관심을 받고 있습니다. 이번 정부의 초대 청와대 경제수석을 지낸 김중수 OECD 주재대사가 한은 총재로 임명되면서부터입니다. 대통령 비서실 출신 인사가 총재로 오면서 한은이 독립적이고 중립적인 결정을 내릴 수 있을지에 대한 물음이 제기되고 있는 것이지요. 실제로 김중수 신임총재는 눈에 띄는 말을 잇따라 내놓고 있습니다. 20일에는 출입기자간담회에서 "한은도 정부"라는 말을 했습니다. 내용을 좀.. |
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| 예병일 |
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2010-04-21 |
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| 포르투갈,이탈리아(또는 아일랜드),그리스,스페인 등 '피그스'(PIGS)의 재정 위기로 어려움에 처한 유럽에 '더블 딥' 우려까지 제기되고 있다는 소식입니다. 최근 EU 통계기관 '유로스타트'가 발표한 유럽 국가들의 지난해 4분기 국내총생산(GDP) 성장률 잠정치가 이런 더블 딥 우려를 유발했다고 합니다. 전 분기 대비 GDP 성장률이 전문가들의 예상치(0.3%)보다 낮은 0.1%로 잠정 집계된 것입.. |
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| 예병일 |
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2010-02-16 |
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| '더블 딥(double-dip)'이라는 단어가 다시 주목을 받고 있습니다. 스티븐 로치가 경기가 침체 뒤 잠시 회복모습을 보이다 다시 침체되는 이중침체, 즉 W형 경기변동 모습을 표현한 말입니다. '더블딥'을 이번에는 대표적인 비관론자로 잘 알려져 있는 '닥터 둠' 누리엘 루비니 뉴욕대 경제학과 교수가 사용했습니다. 그는 파이낸셜타임스 최근 기고에서 '출구전략의 딜레마'와 '상품가격의 급등세' 때문에 앞으로 더.. |
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| 예병일 |
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2009-08-21 |
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| 경제상황이 앞으로 어떻게 전개될 것인가가 초미의 관심사입니다. 언제쯤 바닥을 칠 것인지, 회복속도는 가파를지 아니면 완만할지, 아니면 장기간 침체를 벗어나지 못할지, 상승세로 반전된 후에는 곧 다시 하강을 시작하지는 않을지... 경기전망의 내용에 따라 기업과 개인의 경제적 의사결정의 방향이 좌우되기 때문에 모두에게 중요한 문제이지요. 경기의 상승과 하강의 모습을 나타내는 전형적인 표현들이 있습니다. 바로 V자형,U.. |
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| 예병일 |
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2009-04-27 |
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| 미국 연방준비제도이사회(FRB)가 최근 3000억달러의 장기 국고채를 매입하겠다고 결정했지요. 그러자 우리 금융시장에서도 한국은행의 움직임에 관심이 쏠리고 있습니다. 오늘은 정부의 경제위기 극복을 위한 추경편성과 국채발행, 그리고 한은의 관계에 대해 간단히 정리해보지요. 유례가 없는 글로벌 경제불황으로 각국정부는 경기부양에 전력을 다하고 있습니다. 위축되어 있는 민간부문을 대신해서 정부가 나서려면 돈이 필요합니다. 그.. |
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| 예병일 |
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2009-03-19 |
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| 5만원권이 오는 6월 나옵니다. 현재 우리나라 돈 중 액면이 가장 높은 것이 1만원권이니, 5만원권이 시중에 유통되면 우리 경제생활에 많은 영향을 미칠 것입니다. 우선 거래가 편해질 겁니다. 화폐관리나 수표발행에 필요한 비용도 줄어들겠지요. 하지만 물가상승을 자극할 수도 있고 뇌물 등 범죄에 이용될 가능성도 제기되고 있습니다. 사실 고액권 발행이나 리디노미네이션(화폐액면 변경, Redenomination)은.. |
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| 예병일 |
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2009-02-25 |
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| 연 2.00%. 한국은행이 오늘 금융통화위원회에서 결정한 우리경제의 기준금리입니다. 사상 최저 수준입니다. 한은은 연 5.25%였던 기준금리를 지난 10월부터 인하하기 시작, 지금까지 4개월 동안 총 3.25%포인트 낮추는 조치를 취했습니다. 사실 이번 0.5%포인트 인하 결정은 시장 예상을 깬 파격적인 수준입니다. 당초에 금융시장에서는 한은이 유동성 함정 등을 의식해서 0.25%포인트 정도 인하할 것이라는 의견이.. |
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| 예병일 |
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2009-02-12 |
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| '립스틱 효과'(lipstick effect). 경제가 불황에 빠지면 립스틱 판매가 늘어난다는 경제의 '속설'입니다. 논리는 이렇습니다. 경제가 어려워지면 많은 소비자들이 목돈이 들어가는 제품을 사는 것을 꺼립니다. 요즘처럼 자동차나 가구 같은 내구재들의 판매가 불황기에 큰 폭으로 감소하는 이유이지요. 소비자들은 대신 '기분전환용'으로 값싼 상품들을 구매합니다. 립스틱 같은 상품의 판매는 오히려 증가할 수도 있게되는.. |
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| 예병일 |
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2008-12-23 |
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| 요즘 각국 중앙은행들이 잇따라 '비상조치'들을 내놓고 있지요. 그만큼 경제가 '비상상황'에 빠져있다는 의미입니다. 우선 미국 중앙은행의 '제로금리' 정책과 '양적 완화'(Quantitative Easing) 정책이 눈에 띕니다. 제로금리야 그 의미를 바로 알 수 있지만, '양적 완화' 정책은 조금 생소하지요. 이는 중앙은행이 금리정책이 한계에 달했을 때 통화량 자체를 늘리는 것을 의미합니다. 장기국채 등을 직접 .. |
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| 예병일 |
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2008-12-18 |
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| 한국은행 금융통화위원회가 11일 기준금리를 1%포인트 인하했습니다. 예상을 뛰어넘는 큰 폭이어서 앞으로 시중금리가 어느 정도 하락할지 관심이 높아지고 있습니다. 요즘 금융시장이 워낙 긴박하게 돌아가고 있어서 며칠 연속으로 금융 이야기를 드리게 되네요. 오늘은 '유동성 함정'(Liquidity Trap)에 대한 이야기입니다. 이성태 한은 총재가 파격적인 1%포인트 인하를 발표한뒤 이런 말을 했습니다. "논리적으로 유동성 .. |
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| 예병일 |
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2008-12-11 |
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| "회사채 금리와 국공채 금리가 지금처럼 벌어진 것은 처음 본다."어제 송년모임에서 만난 한 금융기관 간부의 이야기입니다. 요즘 금융시장이 정상적으로 작동하지 않고 있습니다. 무엇보다 금융통화위원회가 여러번 정책금리를 인하했지만 시중금리는 떨어지지 않고 있습니다. 오늘 경제노트에서는 금리가 결정되는 메카니즘에 대해 간단히 살펴보고 지금 그것이 작동하지 않는 이유에 대해 생각해보는 시간을 갖겠습니다. 한국은행의 통화정책 메카.. |
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| 예병일 |
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2008-12-10 |
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| 한미 통화 스와프 협정 타결로 환율, 주가 등 금융시장의 '패닉' 상태는 어느 정도 진정되었습니다. 하지만 이제부터입니다. 한국경제와 세계경제 앞에는 '불황'이라는 거대한 그림자가 여전히 버티고 있습니다. 이제 마음을 가라앉히고 실물경제 문제를 풀어갈 때이지요. 요즘 정부가 내놓는 정책을 보면 가히 '전방위'적입니다. 우리만 그런 것이 아니라 세계 각국의 정부가 다 그렇습니다. 그만큼 실물경제 전망이 암울하다는 얘깁니다. 정부.. |
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| 예병일 |
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2008-10-31 |
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| '물가'와 '경기' 사이에서 고민하던 금융통화위원회가 금리인하를 선택했습니다. 한국은행 금통위가 9일 기준금리를 0.25%포인트 인하, 5.00%로 결정한 것입니다. 얼마전까지만해도 '동결'이 유력해보였었지만, 결국 금융당국은 물가보다 경기를 선택했습니다. 통화정책이 2개월만에 선회한 셈입니다. 그만큼 최근의 경제상황이 심각하다는 의미입니다. 물론 전날 미국과 유럽 등 7개 중앙은행들이 전격적으로 '협조 금리인하'에 나섰던 것.. |
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| 예병일 |
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2008-10-09 |
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| "As Federal Reserve Chairman Ben S. Bernanke and his global colleagues fight the worst financial crisis since the 1930s, one danger is looming larger by the day: deflation..." "세계가 1930년대 이후의 최악의 금융위기와 싸우고 있는 가운데, '디플레이션'이라는 위험이 점차 불안하게 다가오.. |
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| 예병일 |
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2008-10-07 |
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| 외환시장이 불안한 가운데 '키코'라는 금융상품 때문에 환 헤지거래가 주목을 받고 있습니다. 헤지거래는 환위험을 회피하기 위매 만들어진 거래이지요. 항상 변하는 환율. 특히 요즘처럼 금융시장이 불안할 때는 그 변동폭도 크기 마련입니다. 이런 상황에서는 대외거래가 많은 기업의 경우 예기치못한 손실을 입을 가능성이 높아집니다. 이런 손실 위험을 피하기 위한 거래가 환 헤지거래인 셈입니다. 예를 들어 A라는 수출업체가 미국의 B사에게.. |
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| 예병일 |
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2008-10-01 |
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